歲末年初，多家打響大戰(zhàn)多家 *ST 公司打響保殼大戰(zhàn)。公司圍繞 " 營(yíng)收 + 利潤(rùn) " 和凈資產(chǎn)兩大核心關(guān)鍵指標(biāo)，保殼保殼一些 *ST 公司通過(guò)破產(chǎn)重整、監(jiān)管并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、嚴(yán)防剝離虧損業(yè)務(wù)、違規(guī)推進(jìn)債務(wù)重組與豁免等手段自救，多家打響大戰(zhàn)盡管手段多樣，公司但在 " 退市不免責(zé) " 的保殼保殼全周期嚴(yán)監(jiān)管下，合規(guī)邊界正日益收緊，監(jiān)管保殼難度不小。嚴(yán)防南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，違規(guī)保殼爭(zhēng)得的多家打響大戰(zhàn)是時(shí)間，根本出路在于刮骨療毒，公司剝離虧損業(yè)務(wù)與破產(chǎn)重整等手段是保殼保殼公司法賦予企業(yè)的合法自救工具，關(guān)鍵在于區(qū)分 " 報(bào)表式保殼 " 與 " 實(shí)質(zhì)化重生 "，前者通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、突擊增收等手法修飾指標(biāo)，但這無(wú)異于飲鴆止渴，后者則通過(guò)重整實(shí)現(xiàn)債務(wù)出清、業(yè)務(wù)重構(gòu)和治理再造，這才是值得鼓勵(lì)的市場(chǎng)化紓困路徑。（證券時(shí)報(bào)）