國泰海通研報稱，國泰12 月美國就業(yè)市場低招聘、海通低裁員的美聯(lián)門檻狀態(tài)仍在持續(xù)。一方面，儲月失業(yè)率超預期回落至 4.4%，降息中斷了持續(xù)回升的仍高勢頭；但另一方面，新增就業(yè)仍呈放緩趨勢，國泰后續(xù)年度修正或有進一步下調。海通由于 12 月失業(yè)率尚未進一步走高且較多就業(yè)指標顯示美國就業(yè)市場失速風險尚低，美聯(lián)門檻在已經連續(xù)三次降息的儲月基礎上，美聯(lián)儲或仍有暫停降息的降息空間。根據(jù) CME 數(shù)據(jù)，仍高非農數(shù)據(jù)公布后，國泰市場預期 1 月降息的海通概率僅為 5%。2026 年市場仍預期美聯(lián)儲將降息兩次，美聯(lián)門檻但降息時點推后至了 2026 年 6 月與 9 月。后續(xù)降息預期升溫的事件催化或需主要關注新任美聯(lián)儲主席任命與表態(tài)。（新浪財經）