作者 ? | ? 黃繹達(dá)

編輯 ? | ? 張帆

2025 年 12 月 22 日，鏟屎寵物瑞派寵物向港交所遞交招股書(shū)，官養(yǎng)有望成為 " 中國(guó)寵物醫(yī)療第一股 "。不活

事實(shí)上，醫(yī)院寵物醫(yī)療概念沖刺 IPO 其實(shí)并非新鮮事，鏟屎寵物2023 年，官養(yǎng)國(guó)內(nèi)最大的不活寵物醫(yī)療平臺(tái)新瑞鵬向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交招股書(shū)。彼時(shí)恰逢寵物經(jīng)濟(jì)風(fēng)口，醫(yī)院相關(guān)概念股接連登陸資本市場(chǎng)，鏟屎寵物市場(chǎng)對(duì)新瑞鵬的官養(yǎng)估值也高達(dá) 300 億元。然而，不活新瑞鵬上市進(jìn)程卻未及預(yù)期，醫(yī)院陷入長(zhǎng)期停滯，鏟屎寵物并最終于 2024 年撤回了上市申請(qǐng)。官養(yǎng)

從行業(yè)基本面來(lái)看，不活新瑞鵬的上市失利與國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療賽道的業(yè)態(tài)深度相關(guān)。國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期呈現(xiàn)小、散、弱的競(jìng)爭(zhēng)格局，當(dāng)前行業(yè)連鎖化率為 22%，單體醫(yī)院仍是主流形態(tài)；行業(yè)集中度方面，公開(kāi)資料顯示，2024 年國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療市場(chǎng)在收入維度的 CR5 僅 15.4%，而此次遞表的瑞派寵物以 4.8% 的市場(chǎng)份額位居行業(yè)第二。

從行業(yè)前景來(lái)看，根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)連鎖寵物醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模在 2024 年已達(dá) 110 億元，預(yù)計(jì) 2030 年將增長(zhǎng)至 226 億元，期間 CAGR 約 12.6%；到 2035 年，行業(yè)規(guī)模將再次翻倍至 494 億元，期間 CAGR 小幅加速至 17%。