文 | 零售商業(yè)財經(jīng)，萬店狂奔作者 | 東坡先生，零售編輯 | 鶴翔

站在新一年的業(yè)復(fù)時間節(jié)點回望，2025 年中國零售業(yè)的盤量結(jié)構(gòu)性變革已然清晰。作為消費市場的販零重要細分賽道，量販零食店業(yè)態(tài)在這一年完成了從 " 野蠻生長 " 到 " 理性深耕 " 的食店關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，成為零售業(yè)分化增長的從到出局生動縮影。值此之際，紅利「零售商業(yè)財經(jīng)」推出 2025 年度盤點系列文章，拐點聚焦這一充滿活力的萬店狂奔賽道，解碼其從 " 萬店狂奔 " 到 " 紅利拐點 " 的零售深層邏輯。

2025 年，業(yè)復(fù)量販零食店行業(yè)的盤量 " 雙寡頭 " 格局正式成型。

鳴鳴很忙通過港交所聆訊沖刺 " 量販零食第一股 "，販零門店數(shù)突破 1.9 萬家，食店截至 2025 年 9 月 30 日的九個月內(nèi)實現(xiàn)零售額（GMV）661 億元。萬辰集團則憑借資本整合一路狂飆，旗下 " 好想來 " 門店規(guī)模超 1.5 萬家，經(jīng)營業(yè)績爆發(fā)式增長。與此同時，行業(yè)也迎來深刻變局：價格戰(zhàn)退潮后凈利率承壓，門店加密引發(fā)的同店下滑、加盟商盈利周期拉長等問題顯現(xiàn)，消費需求從 " 性價比 " 向 " 質(zhì)價比 " 升級，推動行業(yè)競爭從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向效率之爭。

從供應(yīng)鏈優(yōu)化到數(shù)字化深耕，從單品類聚焦到全品類轉(zhuǎn)型，從下沉市場滲透到自有品牌突圍，2025 年的量販零食店行業(yè)濃縮了零售業(yè) " 效率制勝 " 的核心趨勢。本文將系統(tǒng)復(fù)盤行業(yè)格局、深度剖析轉(zhuǎn)型痛點、精準(zhǔn)預(yù)判未來方向，為行業(yè)同仁提供一份兼具數(shù)據(jù)支撐與實戰(zhàn)參考的年度觀察報告。

01 行業(yè)熱的冷思考

這或許是 2025 年下沉市場習(xí)以為常的場景：小區(qū)門口一家雜貨店和一家快餐店倒閉后，兩家門面被合二為一，掛上了趙一鳴零食的招牌，而這已經(jīng)是街道一公里范圍內(nèi)的第三家量販零食店。

2025 年的零食零售市場熱鬧非凡，街頭量販零食店的密度甚至超過了小餐館。零食很忙、趙一鳴零食、好想來等品牌在下沉市場持續(xù)攻城略地，年輕人提著購物籃，在整齊排列的貨架間挑選心儀的商品。

據(jù)統(tǒng)計，從 2020 年底到 2024 年，國內(nèi)量販零食門店總數(shù)從約 1800 家迅速增長至突破 3.8 萬家，2025 年預(yù)計將達到 4.5 萬家。這些門店如雨后春筍般遍布城市街巷，從社區(qū)門口到商業(yè)中心，成為消費市場中一道亮眼的風(fēng)景線。在實體零售整體面臨壓力的背景下，量販零食店的火熱無疑帶來了一抹亮色。

宏觀數(shù)據(jù)也印證了這一行業(yè)趨勢。量販零食店的市場規(guī)模和滲透率持續(xù)擴大，行業(yè)渠道結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷重大調(diào)整。

按在休閑食品飲料零售行業(yè)總市場規(guī)模中的占比計算：雜貨店渠道的 GMV 占比從 2019 年的 24.2% 下降至 2024 年的 22.7%，超市渠道的 GMV 占比從 2019 年的 49.2% 下降至 2024 年的 45.8%；而量販零食專賣店渠道的 GMV 占比則從 2019 年的 7.6% 上升至 2024 年的 14%，GMV 規(guī)模從 2019 年的 2184 億元增長到 2024 年的 4190 億元。在渠道結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換過程中，零食很忙、趙一鳴零食、好想來等行業(yè)玩家脫穎而出。

圖：市場規(guī)模

2025 年 10 月 28 日，行業(yè)龍頭鳴鳴很忙集團向港交所提交更新后上市申請材料。2026 年 1 月 6 日，鳴鳴很忙集團正式通過港交所上市聆訊，距離成為 " 港股量販零食第一股 " 僅一步之遙，再次將這一高速增長的賽道推向聚光燈下。

圖：鳴鳴很忙關(guān)鍵營運指標(biāo)

最新招股書數(shù)據(jù)顯示，2022 年至 2024 年，鳴鳴很忙分別實現(xiàn)營收 42.86 億元、102.95 億元、393.44 億元，三年復(fù)合增速達 203%；經(jīng)調(diào)整凈利潤同步從 0.81 億元增至 9.13 億元，三年復(fù)合增速達 234.6%。截至 2025 年 9 月 30 日，公司全國在營門店數(shù)已達 19517 家，覆蓋全國 28 個省份和所有線級城市，下沉市場滲透率高達 66%，成為首個實現(xiàn) " 縣縣有門店 " 的量販零食品牌。2025 年前三季度，公司實現(xiàn)營收 463.71 億元、GMV 661 億元，分別較上年同期增長 75.2% 和 74.5%，經(jīng)調(diào)整凈利潤 18.10 億元，同比大幅增長 240.8%，接待消費者達 21 億人次，各項核心指標(biāo)均超 2024 年全年。

另一家上市企業(yè)、好想來的母公司萬辰集團，業(yè)績也隨之大幅增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2022 年至 2024 年，該公司的營收分別為 5.49 億元、92.94 億元、323.29 億元。2025 年第三季度報告顯示，前三季度公司實現(xiàn)營收 365.62 億元，同比增加 77.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤 8.55 億元，同比增加 917.04%。這家原本以種植、加工、銷售食用菌及其衍生品為主業(yè)的農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)，憑借量販零食業(yè)務(wù)實現(xiàn)了轉(zhuǎn)型跨越，股價從 2022 年的 10.5 元，3 年間上漲了近 20 倍。

圖：萬辰集團營收情況