36 氪獲悉，中信證券注乘中信證券復(fù)盤(pán) 2025 年乘用車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量表現(xiàn)，年關(guān)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以舊換新政策拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，用車(chē)傳統(tǒng)自主中吉利表現(xiàn)最佳，行業(yè)全年共 5 家新勢(shì)力銷(xiāo)量超 40 萬(wàn)輛，出海零跑首次成為新勢(shì)力年度銷(xiāo)冠，高端小米、中信證券注乘小鵬、年關(guān)零跑錄得翻倍以上增長(zhǎng)；海外市場(chǎng)對(duì)于傳統(tǒng)自主的用車(chē)重要性更加凸顯，奇瑞、行業(yè)比亞迪、出海上汽出口均破百萬(wàn)輛。高端展望 2026 年，中信證券注乘中信證券認(rèn)為海外市場(chǎng)格局更優(yōu)，年關(guān)頭部車(chē)企有望通過(guò)新品導(dǎo)入、用車(chē)海外建廠(chǎng)、對(duì)外合作等多種路徑實(shí)現(xiàn)量、利增長(zhǎng)；盡管?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然較大，但自主高端化主線(xiàn)仍值得關(guān)注。