中新經(jīng)緯1月4日電 (張澍楠)美國對委內(nèi)瑞拉實(shí)施軍事打擊后，透委對原油、內(nèi)瑞美元、拉變黃金有何影響？局對擊

　　油價(jià)短期利好長期利空

　　據(jù)路透社消息，4位接近委內(nèi)瑞拉石油運(yùn)營的原油消息人士周六透露，由于特朗普宣布封鎖所有進(jìn)出該國水域的美元受制裁油輪，委內(nèi)瑞拉的黃金石油出口已降至最低點(diǎn)，現(xiàn)在更是鎖沖陷入癱瘓，因?yàn)楦劭诖L們沒有收到授權(quán)裝載石油的透委船舶起航的請求。

　　委內(nèi)瑞拉擁有世界最大的內(nèi)瑞石油儲量，2025年11月份的拉變石油出口量約為每天92.1萬桶。

　　卓創(chuàng)資訊原油分析師朱光明對中新經(jīng)緯表示，局對擊從短期和長期來看，原油對原油市場的美元影響截然相反。

　　朱光明稱，黃金短期看，對油市明顯利好，石油出口和產(chǎn)量受到影響。在出口暫停和產(chǎn)量受到抑制之后，考慮到產(chǎn)量90萬桶/天和出口60萬桶/天，對原油價(jià)格形成提振。開盤之后，sc和瀝青期貨等受到提振的可能性較大。

　　長期看，朱光明表示，美國接手，產(chǎn)量和出口增加，利空明顯。美國介入之后，委內(nèi)瑞拉的石油被美國接手，特別是美國的石油公司進(jìn)入之后，將會加大投資，油田勘探，并且修復(fù)港口和碼頭，石油產(chǎn)量和出口明顯增加，這明顯是利空，僅是考慮到委內(nèi)瑞拉石油基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，修復(fù)需要的時(shí)間較長。

　　朱光明預(yù)計(jì)，美原油短期脈沖上漲到60美元/桶附近，隨后將會緩慢回落，繼續(xù)回到55-60美元/桶區(qū)間波動。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國國際碳中和經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長董秀成分析，短期來看，委內(nèi)瑞拉出口的石油預(yù)計(jì)將大幅度縮減，沖擊市場供求關(guān)系。從中長期來看，OPEC+(歐佩克+)擁有約520萬桶/日的剩余產(chǎn)能，有能力逐步填補(bǔ)市場缺口，油價(jià)的漲幅仍將受到基本面的限制并逐漸回歸到供需平衡的狀態(tài)。隨著時(shí)間的推移，市場將逐漸適應(yīng)新的供需格局，油價(jià)也將呈現(xiàn)出穩(wěn)步回落的趨勢。然而，在此過程中，美委地緣政治沖突演變過程會直接影響石油市場動蕩程度。

　　董秀成提到，除了供應(yīng)端的沖擊外，運(yùn)輸和庫存方面的變化也不容忽視。加勒比海地區(qū)的航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)上升，將導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加，這無疑將進(jìn)一步加劇油價(jià)上漲的壓力。上述因素共同發(fā)揮作用，有可能推動油價(jià)劇烈波動，提高市場不確定性。

　　加速長期美元信用損耗

　　對美元影響方面，東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪、分析師徐嘉琦對中新經(jīng)緯表示，委內(nèi)瑞拉事件主要是通過風(fēng)險(xiǎn)情緒短暫地推升美元指數(shù)。委內(nèi)瑞拉是全球原油儲量第一大國，局勢動蕩推升原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，抬升通脹預(yù)期并壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金可能會在短期內(nèi)涌入美元與美債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，從而推動美元短暫走強(qiáng)。不過，考慮到委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)與金融體量有限，且長期受美制裁，對美元的沖擊更多是情緒層面，難以改變美元的長期走勢。

　　“委內(nèi)瑞拉事件在短期內(nèi)難以撼動美元核心信用與國際貨幣地位，但會加速長期美元信用損耗?！睎|方金誠進(jìn)一步表示，目前由于缺乏可替代的全球貨幣與清算體系，美元的核心地位短期不會動搖，市場討論的焦點(diǎn)也主要集中在石油和商品，而非美元信用。長期來看，若美國頻繁以單邊軍事與金融手段干預(yù)他國內(nèi)政，會持續(xù)削弱全球?qū)γ涝男湃?，推動更多國家在雙邊貿(mào)易、能源結(jié)算中嘗試非美元貨幣，加速全球貨幣格局多元化，不過這一過程將是漸進(jìn)且長期的。

　　貨幣政策方面，東方金誠認(rèn)為，這一事件幾乎不會改變美聯(lián)儲降息的核心邏輯。美聯(lián)儲貨幣政策的核心錨定美國通脹、就業(yè)與金融穩(wěn)定，而非單一地緣政治事件。短期內(nèi)，油價(jià)上行雖可能推高通脹預(yù)期，但委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量近年僅占全球約1-2%，且美國國內(nèi)原油產(chǎn)能充足，難以對美國國內(nèi)通脹產(chǎn)生趨勢性影響。若油價(jià)持續(xù)高位，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲對通脹回落的信心下降、降息有所推遲，但不會扭轉(zhuǎn)今年降息周期。只有發(fā)生當(dāng)局勢失控引發(fā)全球金融市場劇烈動蕩的極端情況下，美聯(lián)儲才可能通過降息或流動性工具穩(wěn)定市場，目前看概率極低。

　　“總而言之，這一事件是新年首個(gè)‘黑天鵝’，主要影響石油和避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，而并未直接沖擊美元體系或改變美聯(lián)儲的政策邏輯，因此對美元和美聯(lián)儲貨幣政策的實(shí)質(zhì)性影響較弱?！睎|方金誠如是表示。

　　金價(jià)再推高？

　　委內(nèi)瑞拉的緊張局勢將對金價(jià)帶來哪些影響？

　　宏源期貨研究所分析師王文虎表示，委內(nèi)瑞拉黃金資源潛力預(yù)估或有3500噸，2024年黃金生產(chǎn)量為31噸，在全球各國黃金生產(chǎn)量中處于中游水平。

　　另據(jù)一德期貨研報(bào)，委內(nèi)瑞拉黃金儲備再加上未完全勘探的砂金礦與原生金礦(如玻利瓦爾州、阿馬庫羅三角洲地區(qū))，地質(zhì)學(xué)家估算其總潛在儲量或超3000噸。占全球已探明黃金儲量的1.4%-1.9%，雖總量非頂尖，但其高原金礦品位高(部分礦區(qū)達(dá)10-15克/噸)，開采潛力大。

　　王文虎分析，從短期看，美國對委內(nèi)瑞拉的軍事攻擊暫時(shí)停止，對黃金價(jià)格影響或?qū)⒂邢蓿唐诟桕P(guān)注1月8日至14日彭博商品指數(shù)可能再平衡黃金和白銀所占權(quán)重，或引發(fā)被動型基金的“技術(shù)性拋售”，預(yù)計(jì)期貨賣盤規(guī)模將分別占到白銀和黃金總持倉量的9%和3%；1月9日，美國12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率對黃金價(jià)格也存在較大潛在影響。

　　從中期看，倘若后續(xù)美國進(jìn)一步加大對委內(nèi)瑞拉的軍事介入力度，而委內(nèi)瑞拉方面采取更為強(qiáng)硬的應(yīng)對舉措，相關(guān)局勢可能出現(xiàn)階段性升級，則或?qū)⒅吸S金和原油價(jià)格。而長期來看，若美國或美元衰落，或?qū)⒅吸S金價(jià)格。

　　王文虎建議，關(guān)注倫敦金價(jià)4150-4250美元/盎司附近支撐位及4450-4550美元/盎司附近壓力位。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)